Le politique refoulé se rappelle au bon souvenir des investisseurs, à travers les risques que des événements géopolitiques peu prévisibles font peser sur leurs placements. Un thème de réflexion développé dans le numéro de juillet d’UBS research focus. Les experts de la recherche axée sur la gestion de fortune de la banque aux trois clés prévoient que, à l’avenir, «la géopolitique sera sensiblement plus importante que ces dernières années dans la détermination des résultats du marché économique et financier». Et de relever que des bouleversements économiques généralisés, «par exemple l’augmentation du chômage, l’inégalité répandue des revenus et une plus grande intervention des Etats dans les affaires économiques minent la stabilité politique». En outre, «les tensions sont déjà élevées entre les nations confrontées à la rareté des ressources naturelles, au développement des capacités militaires et des armes nucléaires, au protectionnisme commercial et aux clashs idéologiques fondamentaux». Sombre tableau. Il a de quoi inquiéter au-delà du souci de protéger une éventuelle épargne!

Quatre points centraux. Reste que ceux qui gèrent le patrimoine de clients doivent aussi se préoccuper des éventuels effets sur la fortune de l’émergence des risques géopolitiques. Selon ces experts, l’attention devrait être portée sur quatre «points centraux: ressources, nationalisme, idéologie et écarts de revenus».

Des risques qu’UBS research focus a modélisés sous forme de tableau, en recensant la source de tension, l’événement géopolitique déclencheur et les conséquences sur les actifs. Ainsi, le besoin accru de ressources naturelles pourrait provoquer un choc de l’offre, via un embargo énergétique russe. Conséquence: la stagflation, avec une baisse des emprunts d’Etats, des performances mitigées pour les actions et les matières premières et une hausse de l’or.

Les inégalités accrues de revenus pourraient conduire à la fois au protectionnisme commercial et à une crise monétaire. Avec, comme choc déclencheur, une guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine, un effondrement de l’Europe ou une dégringolade du dollar. Autant de scénarios annonciateurs d’une déflation, induisant une chute des actions et des matières premières et des rendements mitigés pour les emprunts d’Etats et l’or.

Séquence encore plus noire avec les risques géopolitiques nichés dans les ambitions idéologiques non étatiques. Ils sont susceptibles de déclencher rien de moins qu’une guerre mondiale avec attaque nucléaire. A ce stade, on peut se demander si l’effet potentiel sur les placements reste une interrogation réellement pertinente... Dans le calme de la réflexion menée en temps de paix, UBS Wealth Management Research prévoit, dans ce cas, une hyperinflation. D’où la chute des actifs immatériels et la hausse des actifs physiques.

Les réflexions de ces gestionnaires de fortune n’annoncent pas le beau: ni pour l’épargne, ni pour l’humain.

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