Les systèmes d’épargne à long terme en Europe ne seront pas soutenables dans leurs formes actuelles si une action concertée n’est pas menée pour favoriser l’accumulation individuelle, tant autonome qu’à travers des plans collectifs comparables au 2e pilier suisse. C’est une des constatations d’un rapport de 36 pages appelant à repenser le paysage de l’épargne à long terme en Europe*, que vient de publier l’Efama (European Fund and Asset Management Association), l’association représentative de l’industrie des fonds de placement. Une étude réalisée sur la base d’interviews de 23 dirigeants d’établissements financiers ou de fonds de pension, dont des responsables suisses. L’industrie des produits d’investissement estime avoir un rôle clé à jouer dans le financement des revenus de vieillesse des citoyens européens. Les fonds de placement destinés au grand public – labellisés UCITS (sigle anglais de la directive de l’UE sur les organismes de placement collectif de valeurs mobilières) – offrent un cadre d’épargne a priori bien régulé qui devrait encore s’améliorer avec la quatrième mouture de cette norme, dont l’entrée en vigueur est programmée pour 2011. Reste que les professionnels sont conscients que la forte volatilité des flux sur les fonds d’investissement constatée ces deux dernières années – préjudiciable au rendement de l’épargne de longue durée – est due à une perte de confiance des investisseurs. Regagner cette confiance suppose, entre autres, de renforcer la transparence des produits de placement destinés à tous.

Huit recommandations. D’où une série de recommandations: trois visent à favoriser l’épargne de long terme, trois autres concernent les produits financiers et deux les bonnes pratiques de l’industrie. Première suggestion: les gouvernements devraient introduire des systèmes d’épargne de long terme obligatoires – avec clauses de sortie – organisés en concertation avec les entreprises et l’industrie financière. L’incitation à cotiser passerait par la création d’un plan d’épargne de retraite individuel officiellement certifié (Officially Certified European Retirement Plans (OCERP). D’où une normalisation de la sécurité requise de tels produits, à travers tout le marché communautaire. Parallèlement à cette régulation des produits, l’association faîtière plaide pour un accès équivalent au marché pour tous les gestionnaires afin de stimuler la concurrence. Le choix des acheteurs de fonds serait facilité par des normes de distribution harmonisées des PRIPs (Package Retail Investment Products), notamment les informations et conseils fournis dans les réseaux de vente. Les professionnels entendent également favoriser la formation financière des épargnants. Autant de mesures propres à dynamiser le marché de l’épargne de longue durée. Accéder à ce marché deviendrait alors encore plus crucial pour les gestionnaires suisses.

* «Revisiting the Landscape of European long-term savings – A call for action from the asset management industry», March 2010, Efama.

VERS UN PLAN DE RETRAITE EUROPÉEN RESPECTANT UNE NORME VALIDÉE DANS TOUTE L’UNION EUROPÉENNE.

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